ホルムズ海峡の再開期待により石油・ガス価格が急落

国際線の需要回復とインバウンド需要の取り込みに注力中。

原油価格の低下トレンドが定着すれば、利益見通しの上方修正が期待できる。

燃料費の低下分が、為替の円安進行による輸入コスト増加や賃上げ圧力によって相殺されるリスクがある。

地政学的リスクの再燃により原油価格が100ドル超のトレンドへ回帰した場合。

燃料費削減は直接的だが、テクニカル面で全移動平均線の下に位置しており、短期的な上値の重さが懸念される。

航空燃料価格の安定的な低下と国際線収益性の向上

原油価格が90ドル以下で定着し、かつ為替が安定する状況

ホルムズ海峡の再閉鎖リスク再燃による原油価格急騰

リニア中央新幹線の建設と安定した鉄道輸送の両立を目指す。

経済全体の景況感と連動するため、マクロ指標と併せて判断したい。

鉄道事業はエネルギー価格変動に対する感応度が低く、原油安が直ちに営業利益へ与えるインパクトは極めて限定的である。

国内景気後退の兆候がデータ（機械受注や消費動向）で明確化された場合。

直接的なコストメリットが薄く、市場全体の地合いに左右されやすい。

国内景気の緩やかな回復による鉄道輸送人キロの増加

インフレ圧力の低下による国内消費マインドの改善

原油高鎮静化にもかかわらず国内景気がスタグフレーション化するシナリオ