日経平均株価は高すぎるのか？ 半導体株が牽引も、バブルではないと考える理由 野村證券・岡崎康平

要点

• **野村證券の岡崎康平氏**が、現在の**日経平均株価**の水準について分析し、「**高すぎる**」との見方に対し、特に**半導体株**が牽引している点を認めつつも、「**バブルではない**」と考える理由を提示しました。岡崎氏は、企業業績の改善、構造改革の進展、そしてデフレ脱却への期待など、実体経済に裏打ちされた上昇であると説明していると推測されます。この見解は、高値警戒感が広がる市場において、投資家の心理を安定させ、**日本株への継続的な投資**を促す可能性があり、特に**電気機器**や**機械**、**情報・通信業**といった成長セクターに注目が集まります。
• 日経平均株価が高値圏で推移する中、市場参加者が抱く「高すぎるのではないか」という疑問に対し、著名アナリストが具体的な理由を挙げて反論しているため、市場心理に影響を与えます。
• このアナリストの見解は、**日経平均株価の高値圏での正当性**を市場に提示することで、投資家の**高値警戒感を緩和**し、**日本株への継続的な資金流入**を後押しする可能性があります。特に、**半導体関連株**などのグローバル成長テーマに位置付けられる銘柄への評価が持続し、それ以外の**景気敏感株**や**構造改革銘柄**への物色も広がることで、市場全体の底上げにつながるかもしれません。しかし、あくまで個人の見解であり、市場の過熱感や外部環境の変化によっては、短期的な調整が入るリスクも常に意識しておく必要があります。
• 日経平均株価のPBRやPERなど、バリュエーション指標の推移。
• 企業業績の四半期ごとの発表と、アナリストコンセンサスとの比較。